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丁道师关于9158上市的7个问题解读

发布时间:2021-01-20 07:59:20 阅读: 来源:橡胶地垫厂家

速途网6月30日特评(首席评论员:丁道师)近日,被业界誉为屌丝经济的代表企业“天鸽集团”正式宣布启动赴港上市。来自官方的消息显示天鸽的上市地址选择为香港,发行价区间为4.5港元---5.3港元,总股本12.17亿股。如以中间价4.9港元计算(对应市值59.64亿港元,约合7.7亿美元),未行使超额配售权时,募集资金13.7亿港元,约合1.8亿美元。公司预计于7月9日在香港联交所挂牌,上市代码“01980”。

天鸽的招股书显示,新浪为天鸽第一大机构股东,IPO前持股比例为33.13%,IPO后持股比例为24.65%;第二大机构股东为知名风投IDG,IPO前持股比例为29.2%,IPO后持股比例为16.43%。傅政军及其父亲傅延长IPO后的持股比例为27.94%。与此同时,包括奇虎360在内的10名基础投资者与天鸽达成投资协议为其“站台”,基础投资者总计认购6.188亿港元(约8000万美元)股份。

对于普通网民来说,天鸽可能是一个陌生的名词,但天鸽旗下的9158和新浪SHOW则是我们较为熟悉的网络平台,尤其是9158从一定程度上成为了网络在线视频秀场的代名词,一大批9158模式的视频秀场近几年如雨后春笋般脱颖而出。以致此次“天鸽上市”被媒体直接称之为“9158上市”,为了方便大家阅读,我今天的分析中也以9158代指整个上市主体。

最近的一周来,9158传出赴港上市后,我接到了不少媒体的采访电话,咨询相关事宜和看法。通过这段时间和媒体朋友的沟通,我发现大部分的媒体人对9158还不太了解(很多人都没有注册9158,就对9158夸夸而谈),问出了一些搞笑的问题。下面我把大家最常问的几个问题集中的回答下,欢迎大家按图索骥。

问题一:如何看待9158这种屌丝经济产物的上市?

答:9158模式压根就不是屌丝经济,而是精英经济。尽管9158给外界的标签是做‘屌丝’生意,但实际支撑其发展的是付费意愿强烈的精英用户,屌丝用户怎么可能为了一个虚拟的产品花费更多钱呢。

问题二:9158上市股票走势如何?360等企业的保驾护航作用多大?

答:在美国或者香港上市的企业,上市偶股价表现好坏与否主要和企业本身的模式营收相关,巨头的支持会起到一定作用,但不会是关键作用。在2014年中国互联网行业上市的企业包括聚美优品、迅雷、猎豹、新浪微博、京东等无一例外的都出现了股价飙涨,可以说2013---2014年是第五波互联网上市潮,9158上市后股票上涨的可能性极大。

问题三:视频秀场模式能否支撑起100亿美金市值的企业?

答:这个问题就好比“在线安全模式能否支撑100亿美元的企业”一样,我的回答是不能。但安全企业360市值早已经超过了100亿美元,那是因为今天的360早已经不是一家安全软件企业,而是综合的互联网平台。回过头来再说9158,我相信,9158的老板不傻的话,一定会拓展其他业务,把在线视频秀场的收入比例逐步降低,而9158的巨大用户量这为其向在线娱乐、教育以及移动游戏方向转型提供了支撑基础。

问题四:视频秀场到底有没有“那种”表演?

答:至少我查看多玩YY、9158、新浪SHOW等知名的平台,没发现过“那种”表演。而且在净网2014行动中,涉足在线视频秀场的平台无一落马,反观在线文学、在线下载等领域才是“那种”信息的高发领域。

问题五:为什么9158要选择在香港而非美国上市?

答:如果不是受限于VIE结构和双重股权结构,中国大部分的互联网企业更愿意去香港上市,而非美国(当然,内地A股市场门槛放低的话,A股上市的互联网巨头也不会少)。港交所曾经连续三年位列全球IPO市场第一名(排在后面的是纽交所和纳斯达克等知名交易所),其市场稳定性和融资成功率毋庸置疑,而且通过赴港上市的腾讯和金山等公司表现来看,也为9158吃了一颗定心丸。

问题六:9158涉足线下KTV,是否能行?

答:9158涉足线下KTV市场这种说法不实,正确的说法是9158提供的某种服务和线下KTV进行合作。KTV其实和在线视频秀场看起来都是娱乐产物,但完全是两种模式,对二者的合作我保持观望态度。

问题七:9158在2013年的毛利率为87%左右,这么惊人的毛利能否持续?

答:不能!天鸽公司的高管团队还是一批有冲劲的大叔,上市后融资来的钱肯定会发力诸多领域的业务,而这些领域(游戏、广告等)不可能会有87%的毛利。从2014年开始,9158的毛利率会降低,但总营收会迅速增长。(本文作者系速途研究院院长丁道师 微博:丁道师 微信公众:dingdaoshi123)

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