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【资讯】弱势震荡格局暂难改变

发布时间:2020-10-17 01:17:17 阅读: 来源:橡胶地垫厂家

弱势震荡格局暂难改变

本周市场供需环境被新股上市所打破,从而产生了结构性的上涨行情 。在存量资金博弈的背景下,市场整体有所反弹,但主板指数仍在前期震荡区间内,并处于均线密集带之下;创业板则在新股抬升下迎来上涨,一举收回上周失地。下周将进入7月,也将成为第一轮中报业绩证伪的时间窗口。在房价下跌周期开启、信用风险犹存、IPO开闸的背景下,A股市场还不具备整体转强的条件。  新股提升股市活跃度

本周四,雪浪环境、龙大肉食、飞天诚信这3只新股正式登陆A股市场。三新股均以发行价20%的上限开盘,而连续竞价时又遭遇“秒停”,三新股于10点开盘后“封板”,涨幅达到44%的上限。  由于新股发行的市盈率均低于行业的平均市盈率,市场打新热情高涨,因而新股的中签率也比较低。数据显示,首批8只新股申购冻结的资金高达8804亿元。从网上网下获配情况看,目前有申购数据的8家公司网上认购倍数均超过了150倍,于是启动了回拨机制。回拨后网上平均中签率为0.8%,网下平均中签率为0.22%,机构的网下中签率达到历史最低水平。新股中签率创新低,使得机构的打新热情减退。假设年内每周有4只新股发行、每周可参与一次打新,按照当前的网下中签率0.22%、首日上市可实现收益50%测算,网下打新收益率将降低为年化6.18%;同时,申购上限数也大为降低。  在申购不到新股的情况下,资金转而炒作次新股或一些持有等待IPO公司股权的上市公司。此外,IPO重启后,新公司的上市也引来市场对热点的二次寻觅,比如最近的教育、创投 、新能源等热点取代了6月上旬的软件和计算机。不过,今年以来新兴行业大都轮番出现过反弹,但每次反弹都呈现时间短、节奏快的特点,与去年的创业板趋势性牛市已不再一样。  整体转强条件尚不具备  从大类资产表现来看,目前仍是债市牛市、股市熊市,市场利率还处于下降的初期阶段,企业与经济利润正处于寻底阶段,对应股市也还处于磨底和找底相结合的时期。如偶有阶段性风险因素的释放,也会形成“最后一跌”的行情,这与创业板和中小板依然存在估值和盈利双杀风险的局势相一致。  短期而言,市场反弹是受到新股大幅上涨的刺激造成的。由于新股发行价低、中签率低,资金开始考虑通过炒作跟新股相关的一些概念股来获得收益。但这种炒作的持续性值得怀疑,因为一旦新股冲高回落,次新股也将面临大幅回落的风险。  中期来看,市场依旧处在震荡整理的大趋势之中。首先,经济短期虽已企稳,但房地产低迷依旧,对经济的拖累比较大;其次,三季度的去库存压力较大,如要保证经济复苏的持续性,则需要政策继续加码;最后,5月份投资数据显示,整体投资增速维持在17.2%,但地产投资下降到14.7%,基建投资同比提高到23%,显示虽然地产投资增速下滑,但在基建投资的对冲作用下整体投资增速基本保持稳定,此举虽然可以起到托底作用,但无法促成经济强力复苏。  总体来看,经济的不确定性导致风险偏好难以快速回升,股市大幅向上的动力并不大,但政策底依旧存在。随着7月份即将进入中报披露期,股市存在上半年公司盈利增速下降、盈利预期调降的压力,因此A股市场还不具备整体转强的条件。今年以来的市场,上下波动不超过200点,每次反弹都是在流动性宽松、政策刺激的影响下实现,且随后又在对经济的担忧情绪中回落。故短期内上证综指窄幅震荡的状态仍然难以打破,预计市场热点将出现“游击战”形式的快速转移,建议关注新型材料、养老、新能源等热点。

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